招商轮船：双核心主业驱动，价值低估下的投资机遇

信达证券研报指出，招商轮船(601872.SH)凭借油气运输和干散货运输双核心主业，在航运全业态领域占据领先地位。截至2024年上半年，其VLCC和VLOC船队规模已跃居世界第一。报告分析了公司业务的周期性特征：油轮运输周期波动性强，而散货船运输由于租约锁定，周期波动相对有限。

报告认为，在行业供给持续紧张、需求端扩张的背景下，招商轮船的资产价值被低估。财务数据显示，公司LNG运输季度净利润稳定在1.6亿元左右，整体业绩稳健。此外，招商轮船计划控股安通控股，并推动中外运集运、招商滚装分拆重组上市，此举将进一步聚焦公司在油气运输和干散货运输双核心主业上的发展，提升盈利能力和资源配置效率。

区块链技术在航运领域的应用值得关注。未来，招商轮船可以探索利用区块链技术提升供应链的透明度和效率，例如构建基于区块链的货运平台，实现货物追踪、信息共享以及智能合约的应用，从而降低运营成本，提升整体竞争力。区块链技术能够有效解决航运业中存在的诸多痛点，例如信息孤岛、数据安全、供应链效率低下等问题，为招商轮船打造更加安全、透明和高效的航运生态系统提供技术支持。

结合信达证券的“增持”评级和对未来发展趋势的判断，以及区块链技术带来的潜在机遇，我们认为招商轮船当前股价被低估，具有较高的投资价值。然而，投资者仍需关注国际航运市场波动、地缘政治风险以及油价波动等因素对公司业绩的影响。建议投资者在进行投资决策前，进行充分的风险评估。