5奈（段德春）：“黄金”冲高再空！深度解读及后市展望

年是真的过完了，今日是元宵节，祝大家元宵节快乐！辞旧迎新之际，我们也应该收回心，安心工作，为新的一年做好计划，并一步一个脚印地去实践。希望大家在2025年事事如意！

黄金昨日连续两次下跌，最终单日跌幅达到60美元。这波跌幅有可能是见顶的信号，但目前市场上仍存在许多不确定因素，因此我们仍需谨慎求证。昨日欧盘，我们选择在2930美元做空，目标位2886美元，随后在2886美元附近止盈，并提示在2900美元附近再次做空，目标位2890美元。尾盘再次提示在2906美元一线做空。昨日的操作较为顺利。本轮黄金冲高主要源于市场对美国对等国关税政策的担忧，特别是对是否会对黄金征收额外关税的担忧。如果对黄金也征收关税，那么伦敦黄金交易所和美国黄金期货交易所之间的套利成本将提高。因此，近期大量伦交所现货黄金被运往美国，以避免未来关税增加带来的成本上升，这导致了近期金价的持续上涨和屡创新高。

目前，市场担忧的情况尚未完全明朗，预计未来一两天将公布最终的关税政策。如果像市场担忧的那样，对英国的黄金产品也征收额外关税，那么昨日黄金的下跌仅仅是回调，金价仍有可能继续冲击高点。但是，我们也需要警惕“买预期，卖事实”的情况发生，这将导致金价大幅下跌。当然，如果最终关税政策中并没有对黄金产品征税，那么市场的避险情绪将会迅速消退，金价则可能大幅下跌。因此，未来两天的黄金交易需格外谨慎，无论看涨还是看跌，都务必做好风险控制！

黄金价格经过昨日的下跌，今日早盘再次回撤。从目前的小周期到4小时周期来看，都是空头格局，因此今日的行情可能仍以回撤为主。然而，目前的价位难以参与空头，而短线下方支撑又较为密集（2881-2879-2876美元），若不跌破2876美元，则下跌动能难以持续，短线存在反弹的概率。这给今天的短线操作带来了困扰。2880/81美元一线是今日日线的MA5均线位置；2879美元是2小时周期的趋势线位置；2876美元是顶底转换的位置。因此，不跌破2876美元，下跌将难以延续。但4小时周期MA5和MA10均线死叉向下，因此欧盘的第一波行情很难把握，谨慎操作容易踏空，激进操作容易失败。建议尽量放弃欧盘的第一波行情，等待行情明朗后再参与美盘行情。目前上方主要压力位在2905/06美元一线，下方重点支撑位在非农高点2871美元。稳健操作可以放弃第一波行情，耐心等待这两个价位再参与交易；激进操作可以在2880美元附近尝试做一次反弹，目标位2895-2900美元。

比特币：昨日在提示做空位之前就开始回撤。目前比特币和以太坊仍将维持震荡走势。我们今天重点关注以太坊。以太坊从最高点4100美元已经跌至目前的2600美元，跌幅约为50%。在此价位做多风险不大，但需控制好仓位和持仓时间。如果再次回撤，可以留好资金在下方加仓，最终肯定有利可图。若进行短线操作，目前难以给出明确的防守位，以太坊下方有两个关键支撑位：2300美元和2000美元，若跌破这两个价位，都是做多的机会。如果你选择在此价位布局，那么就留好补仓资金，在提示的两个价位加仓即可，否则就不要参与，等待冲高至2900-3000美元做空，以及之前提到的2300-2000美元做多。目前中间价位不建议参与。比特币维持高位震荡，94500美元价位已经连续支撑反弹。但目前4小时周期仍为空头格局，短线压力位在99000美元一线，因此没有很好的交易机会。如果要操作，只能激进地在94500美元附近做多，防守位94000美元，目标位96700-97600美元。

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