AI赋能中医：问止中医冲击港交所，盈利模式与风险并存

问止中医冲击港交所，其成功上市之路充满挑战与机遇。

核心业务与财务状况：问止中医作为国内首家AI赋能中医服务提供商，以“中医大脑”人工智能辅助诊疗系统为核心，提供中医医疗服务、中医生活产品及系统订阅服务。虽然营收逐年增长，分别为2022年的6216.9万元、2023年的1.89亿元和2024年前九个月的1.73亿元，但公司目前仍处于亏损状态，2022年至2024年前九个月累计亏损4.04亿元。线上业务贡献了80%的收入，显示其在线医疗服务的成功，但也暴露出对线上平台依赖过大的风险。

融资与股权结构：问止中医自2018年成立以来，已完成五轮融资，累计融资金额达2171.82万美元，这为其发展提供了资金支持，但也反映出其持续盈利能力的不足。值得关注的是，创始人及核心员工在上市前进行了低价增持，这可能表明他们对公司未来发展充满信心，但也存在信息不对称的潜在风险。张南雄此前减持股份并退出业务，也值得进一步关注其原因及对公司未来发展的影响。

盈利模式与挑战：问止中医的盈利模式依赖于AI技术赋能的中医服务和产品销售。然而，目前AI技术在中医领域的应用仍处于起步阶段，其临床价值和商业模式的可持续性仍需进一步验证。此外，销售及行政成本的持续攀升，也压缩了公司的利润空间。中医生活产品的销售收入占比相对较低，未来需要寻找新的营收增长点，多元化发展，降低对单一产品的依赖，提升盈利能力。

风险因素：问止中医面临诸多挑战，包括持续亏损、对线上平台的依赖、研发投入不足、市场竞争加剧、政策监管风险等。中医行业的特殊性与AI技术应用的复杂性，也给其发展带来不确定性。

未来展望：问止中医的上市申请为其发展带来了新的机遇，但也面临着严格的审查和市场考验。公司需要进一步提升盈利能力，完善风险管理体系，才能在竞争激烈的医疗健康市场中获得长期发展。投资者需要密切关注其后续的财务状况、业务进展和监管动态，谨慎投资。