环卫电动化加速：政策驱动下的市场机遇与投资策略

华泰证券研报指出，环卫电动化趋势正加速发展，得益于全面电动化、大气十条以及设备更新等政策的强力推动。试点城市和重点区域设定了80%的渗透率目标，展现出国家对环卫电动化的决心。数据显示，全国新能源环卫车渗透率已由2021年的3.9%快速提升至2024年的13.5%，并在2024年下半年加速增长，四季度渗透率已达21.1%。

市场集中度方面，2024年CR5（业务规模前五名公司所占市场份额）高达69.4%，表明行业竞争格局逐渐清晰。龙头企业凭借技术和规模优势占据主导地位。

政策红利与市场驱动：

环卫电动化加速的背后，是国家一系列政策的强力支持。例如，大气污染防治行动计划（大气十条）对城市空气质量提出了更高要求，推动了新能源环卫车辆的应用。此外，各地政府出台的补贴政策、车辆更新换代计划以及对新能源车辆的优先采购政策，也为环卫电动化提供了强大的驱动力。

市场需求的持续增长也是重要因素。随着人们环保意识的提升和对城市环境质量要求的提高，对清洁、环保的环卫服务的 demand 也越来越大。新能源环卫车以其低碳环保的优势，成为了满足这一需求的关键。

投资机会与风险提示：

环卫电动化市场的高速增长为相关企业带来了巨大的发展机遇。投资者可以关注以下方面：

• 龙头企业： 拥有核心技术、较强市场份额和完善服务体系的龙头企业将率先受益。
• 技术创新： 掌握先进电池技术、充电技术以及智能化技术的企业具有竞争优势。
• 上下游产业链： 关注电池、电机、充电桩等产业链相关企业的发展机遇。

然而，投资者也需要注意以下风险：

• 政策风险： 国家政策的变化可能会影响行业发展。
• 技术风险： 电池技术、充电设施等方面存在的技术瓶颈可能会制约行业发展。
• 市场竞争： 行业竞争加剧可能会对企业盈利能力造成影响。

总结：

环卫电动化是国家政策大力支持下的朝阳产业，市场前景广阔。投资者应谨慎评估风险，选择具有核心竞争力的企业进行投资，才能在这一快速发展的市场中获得理想的回报。 建议投资者关注新能源市占率较高，并具备技术和市场优势的相关企业。