美元回调：关税预期、失业率与美联储政策的博弈

近期美元指数出现回调，一度跌至107.74，主要受特朗普关税政策预期调整、美国失业率上升以及市场对美联储货币政策的重新评估等因素影响。

特朗普政府考虑对关键行业实施精准关税而非普遍性高额关税的报道，尽管遭到否认，仍引发市场情绪波动，增加了美元短期涨势的压力。但分析师认为，即使关税政策放缓，美元也不易快速走弱，市场仍将关注美国政府的经济刺激措施。美元在107.40至107.60区间可能存在支撑位。

美国就业岗位增长强劲，但失业率预期上升（花旗银行预测12月失业率达4.4%，未来可能升至4.5%）可能导致市场预期美联储降息，从而对美元构成下行压力。目前市场对美联储降息的预期低于花旗银行的预测（40个基点 vs 125个基点）。

技术面显示，美元指数在107.60附近存在支撑，跌破该水平则可能进一步承压；反之，突破108.40-108.60区间阻力位则可能恢复上涨。

未来美元走势将取决于即将公布的美国经济数据（失业率、职位空缺数据、ISM服务业指数）以及特朗普政府的政策走向。这些因素将影响市场对美联储货币政策的预期，并决定美元的波动区间。目前美元处于震荡整理状态，投资者需密切关注关键经济数据和政策动向。