中国企业出海：2025年投资策略分歧与机遇并存

在国际局势复杂多变的背景下，公募基金对中国企业出海的投资前景存在明显分歧。一些机构基于地缘政治风险、政策不确定性以及海外市场竞争加剧等因素，对出海板块持谨慎态度，减持相关股票，转向内需消费领域。然而，另一些机构则看好中国企业出海的长期发展趋势，认为部分行业的龙头企业凭借技术创新和品牌优势，能够在全球竞争中占据有利地位，并在短期政策预期差下获得超预期收益。

造成这种分歧的主要原因在于：出海企业面临着贸易保护主义加剧、政策不确定性等挑战，但同时，新兴市场的崛起和国家政策支持也为企业提供了新的发展空间。产品出口与企业出海的概念也有所不同，前者直接受关税影响，而后者更多受供应链成本和投资环境变化影响。海外产能布局虽然可能短期内影响业绩，但也为长期发展奠定基础。

公募基金的调仓行为也印证了这种分歧。一些基金经理减持出海概念股，而另一些知名基金经理则逆势加仓，例如鲍无可增持海尔智家，李化松增持小鹏汽车等。这表明机构投资者对出海赛道的判断存在差异，投资策略也因人而异。

尽管存在挑战，但中国企业出海仍是重要发展趋势。创投机构和基金经理普遍认为，多元化市场战略是应对风险的关键，企业应积极开拓除北美以外的其他市场，并提升自身核心竞争力，例如加强研发创新，建立自主品牌和渠道，才能在全球竞争中立于不败之地。未来，中国企业出海将从单纯的成本优势转向技术和品牌优势，最终成为世界级企业。