港股午后强势上攻：阿里巴巴财报亮眼，AI投资成焦点，后市三主线值得关注

2月21日港股市场午后上演强势反弹，多板块齐涨，科技股领涨，阿里巴巴、哔哩哔哩等个股涨幅显著。阿里巴巴发布的2025财年第三季度财报成为市场焦点，营收和利润均超预期，尤其阿里云商业化收入重回两位数增长，AI相关产品收入更是连续六个季度保持三位数增长，这无疑给市场注入强心剂。

摩根士丹利等机构看好阿里巴巴后市表现，认为其财报将成为观察中国国内AI投资趋势的重要催化剂。如果阿里巴巴加大在AI领域的投资，将进一步提振数据中心行业的新订单预期，利好相关产业链。

除了阿里巴巴，其他科技股也表现强劲，中芯国际股价续刷历史新高，显示出市场对半导体行业的乐观预期。港股科技ETF和中概互联ETF也大幅上涨，创下上市新高或逼近高位，反映出资金对科技板块的追捧。

宏观层面，国泰君安证券分析师认为，适度宽松的货币政策和积极的财政政策将为港股市场提供基本面支撑。海外利率的逐步下降也将减轻对港股的压制。此外，目前外资对港股的配置比例不高，存在一定的配置价值，一旦产业主线明朗，投资者的态度将会逆转。

展望后市，国泰君安建议关注以下三条主线：

1. 竞争格局改善的互联网行业：随着行业整合加剧，龙头企业的竞争优势将更加明显，盈利能力有望持续提升。
2. 受益于政策支持、景气回升或具有韧性的消费行业：电子、半导体和汽车等行业有望受益于政策扶持和市场复苏。
3. 盈利稳定的高分红行业：金融、公用事业和电信等行业具有稳定的盈利能力和较高的分红率，适合寻求稳定回报的投资者。

总而言之，港股市场在经历了一段时间的调整后，显示出企稳回升的迹象。阿里巴巴亮眼的财报和积极的宏观政策为市场注入信心，但投资者仍需谨慎，密切关注市场动态和政策变化，做好风险管理。 以上分析仅供参考，不构成任何投资建议。